Derivados de taxa de juros estratégias de negociação de renda fixa

Derivada de taxa de juros.

O que é um "Derivado da Taxa de Juros"

Um derivado de taxa de juros é um instrumento financeiro com um valor que aumenta e diminui com base nos movimentos nas taxas de juros. Os derivativos de taxas de juros são frequentemente utilizados como hedge por investidores institucionais, bancos, empresas e indivíduos para se proteger contra mudanças nas taxas de juros de mercado, mas também podem ser usados ​​para aumentar ou aprimorar o perfil de risco do titular.

BREAKING 'Derivada da taxa de juros'

Os derivados da taxa de juros podem variar de simples para altamente complexo; eles podem ser usados ​​para reduzir ou aumentar a exposição à taxa de juros. Entre os tipos mais comuns de derivativos de taxa de juros estão os swaps de taxas de juros, os limites e os pisos.

Troca de taxa de juros.

Um swap simples de taxa de juros de baunilha é o tipo mais comum e mais comum de derivativos da taxa de juros. Há duas partes em um swap: a parte recebe um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa de juros flutuante e paga um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa fixa. A festa dois recebe um fluxo de pagamentos fixos de taxa de juros e paga um fluxo de pagamentos de taxas flutuantes. Ambos os fluxos de pagamento são baseados no mesmo principal nocional, e os pagamentos de juros são compensados. Através desta troca de fluxos de caixa, as duas partes visam reduzir a incerteza e a ameaça de perda com as mudanças nas taxas de juros do mercado.

Um swap também pode ser usado para aumentar o perfil de risco de um indivíduo ou instituição, se optar por receber a taxa fixa e pagar flutuante. Esta estratégia é mais comum com as empresas com uma classificação de crédito que lhes permite emitir títulos com baixa taxa fixa, mas preferem trocar a uma taxa flutuante para aproveitar os movimentos do mercado.

Caps and Floors.

Uma empresa com um empréstimo de taxa flutuante que não deseja trocar uma taxa fixa, mas quer alguma proteção, pode comprar uma taxa de juros. O limite está definido na taxa máxima que o mutuário deseja pagar; se o mercado ultrapassar esse nível, o proprietário do limite recebe pagamentos periódicos com base na diferença entre o limite e a taxa de mercado. O prêmio, que é o custo do limite, é baseado em quão alto o nível de proteção está acima do mercado atual, a curva de futuros da taxa de juros e o vencimento do limite; períodos mais longos custam mais, pois há uma chance maior de estar no dinheiro.

Uma empresa que recebe um fluxo de pagamentos de taxa flutuante pode comprar um piso para proteger contra taxas de declínio. Como um boné, o preço depende do nível de proteção e maturidade. Vender, ao invés de comprar o boné ou andar, aumenta o risco de taxa.

Outros instrumentos.

Menos derivativos de taxas de juros comuns incluem eurostrips, que são uma faixa de futuros no mercado de depósito em moeda local; swaptions, que dão ao titular o direito, mas não a obrigação de entrar em um swap se for atingido um determinado nível de taxa; e opções de chamada de taxa de juros, que dão ao titular o direito de receber um fluxo de pagamentos com base em uma taxa flutuante e, em seguida, fazer pagamentos com base em uma taxa fixa.

6 Estratégias para lidar com o aumento das taxas de juros.

Você está pronto para taxas de juros mais elevadas? Aprenda 6 estratégias que podem ajudar.

De um pico no início dos anos 80 nos últimos anos, as taxas de juros de curto e longo prazo caíram precipitadamente. Na verdade, as taxas de curto prazo caíram para um nível bem abaixo de 1%. Mas, assim como os mercados financeiros flutuam ao longo do tempo, também, também, as taxas de juros. Portanto, não deve ser uma surpresa que, mais uma vez, as taxas de juros estão em alta.

Por que as taxas de juros se movem.

O interesse é o valor pago por um mutuário a um credor - acima e além do reembolso do valor principal de um empréstimo ou vínculo - para compensar o credor por emprestar o dinheiro ao mutuário em primeiro lugar. Em essência, o interesse é "o custo do dinheiro".

Naturalmente, os valores mobiliários individuais (tais como títulos) podem comportar diferentes taxas de juros devido a fatores mais específicos desses valores mobiliários em particular, como o valor de crédito desse emissor em particular. Mas, neste artigo, estaremos visualizando as taxas de juros através de um escopo mais amplo.

A inflação é um fator que pode influenciar a tendência das taxas de juros. Uma taxa de inflação (ou em declínio) acentuada é tipicamente acompanhada por taxas de juros crescentes (ou em declínio). Além disso, se a liquidez no sistema financeiro for abundante, as taxas de juros tendem a diminuir e / ou permanecerem baixas. Quando a liquidez no sistema financeiro é reduzida, as taxas de juros tendem a subir e / ou permanecerem altas.

Em muitos países, essa liquidez é fortemente influenciada pelas ações do Banco Central. Nos Estados Unidos, esse órgão é o Federal Reserve, ou, como é comumente referido, o Fed. O Fed pode aumentar ou diminuir a quantidade de liquidez no sistema financeiro dos EUA, aumentando ou diminuindo a taxa de fundos federais.

A taxa de fundos federais é a taxa de juros em que as instituições emprestam dinheiro uns aos outros em empréstimos de curto prazo. Uma forma como o Fed pode influenciar o nível da taxa de fundos federados é através de "transações de mercado aberto". Isso envolve o Fed comprando ou vendendo grandes quantidades de títulos de dívida dos EUA anteriormente emitidos, o que aumenta ou diminui a liquidez no sistema financeiro.

Desde a crise financeira em 2008, o Fed, em geral, tem sido muito "acolhedor", pois eles forneceram consistentemente uma grande liquidez para o mercado financeiro, o que, por sua vez, ajudou a reduzir significativamente as taxas de juros e a permanecer baixo. No entanto, dada a natureza cíclica dos mercados financeiros, essas baixas taxas de juros estão agora começando a aumentar.

A "curva de rendimento" mede o nível das taxas de juros em todo o espectro de maturidade. Tipicamente - embora não sempre - as taxas de juros de curto prazo serão menores do que as taxas de juros intermediárias e as taxas de juros de intermediário serão menores do que as taxas de juros de longo prazo. Esta situação é referida como uma curva de rendimento "normal".

Com uma curva de rendimento normal, os compradores de títulos exigem essencialmente uma maior taxa de juros para emprestar dinheiro por 30 anos do que eles vão emprestar dinheiro por 30 dias, pois eles estarão trancando seu dinheiro por um longo período de tempo. É importante notar, no entanto, que, por vezes, fatores econômicos anormais podem fazer com que a curva de rendimentos "inverter" - isto é, as taxas de curto prazo aumentam acima das taxas de longo prazo, ou para serem "planas" em todo o espectro de maturidade.

Quando o Fed decide mudar de curso diminuindo a taxa de fundos federais, é possível que as taxas de juros em geral aumentem, e / ou que a curva de rendimentos possa diminuir.

O que acontece quando as taxas de juros aumentam.

Em poucas palavras, quando as taxas aumentam, o custo do empréstimo aumenta. Aqueles que desejam emprestar dinheiro - pessoas, corporações, órgãos governamentais - precisam pagar mais interesse para fazê-lo. Isso não é tudo bom ou tudo ruim.

A boa notícia é que os novos compradores de títulos ganharão uma maior taxa de juros. A notícia ruim é que à medida que as taxas aumentam, os credores existentes geralmente vêem o valor de seu declínio do investimento inicial à medida que os preços dos títulos existentes diminuem para tornar esses títulos anteriormente emitidos (e de menor rendimento) mais atraentes para os compradores, dada a maior taxa de juros agora disponível através de um vínculo recentemente emitido no mercado.

Historicamente, o aumento das taxas de juros muitas vezes - embora não sempre - tem sido uma influência negativa sobre os preços das ações. Isto é principalmente devido ao aumento do custo de capital que as empresas devem suportar quando as taxas aumentam e o potencial efeito negativo sobre os ganhos das empresas. Assim, enquanto o aumento das taxas de juros é um risco para os detentores de títulos, eles também podem aumentar os riscos para os investidores em ações.

Quando se proteger contra o aumento das taxas de juros.

A temporização quando um aumento nas taxas pode começar é muitas vezes um tópico de conversa quente. Deve também notar-se que as taxas de juros de curto prazo, intermediário e longo prazo podem não subir ou cair ao mesmo ritmo que um ao outro. Em qualquer caso, identificar antecipadamente quando as taxas de juros reverterão a tendência de queda de vários anos e começará a aumentar de forma significativa é, na melhor das hipóteses, difícil. As perguntas que muitos investidores pedem são: "Quando as taxas começarão a aumentar?" e "Quanto mais alto eles irão?"

Uma maneira diferente, talvez mais útil, de considerar as taxas de juros é perguntar: "O que posso fazer para proteger meu portfólio e, possivelmente, lucrar quando as taxas aumentarem?" Felizmente, existem muitas opções disponíveis para os investidores. A chave é entender os prós e contras relativos de cada alternativa. Então, vamos dar uma olhada em seis ferramentas diferentes que um investidor pode considerar.

Formas de proteção contra o aumento das taxas de juros.

Para um investidor preocupado com as implicações potenciais de taxas de juros mais altas em seu portfólio atual, pode ser útil considerar primeiro seus próprios objetivos.

Reduzir o impacto que o aumento das taxas pode ter em sua carteira? Elimine o impacto que o aumento das taxas pode ter em sua carteira? Lucrar com o aumento das taxas de juros?

Dependendo dos objetivos individuais, um investidor pode escolher uma ou mais das seguintes alternativas.

Alternativa n. ° 1: venda algumas participações de títulos e levante dinheiro.

A ação mais simples e mais drástica que um investidor pode tomar é vender algumas das suas participações em títulos atuais e deixar o produto em uma conta de caixa com juros ou com um fundo do mercado monetário que possa beneficiar de um aumento nas taxas de juros.

Prós: pode reduzir significativamente o risco se as taxas de juros aumentam significativamente. À medida que as taxas aumentam, a taxa de juros auferida em dinheiro e / ou instrumentos do mercado monetário aumenta.

Contras: principalmente um movimento defensivo. Pouco potencial positivo como o mercado monetário e outras taxas de curto prazo são atualmente muito baixos. Se o Fed tiver taxas de juros, os retornos baixos podem permanecer muito baixos em comparação com os rendimentos mais altos em outros lugares.

Alternativa # 2: Mover para títulos de curto prazo.

Outro jogo defensivo potencial é os títulos de curto prazo. Os títulos de curto prazo quase sempre pagam uma taxa de juros ligeiramente maior do que uma conta em dinheiro ou no mercado monetário. As obrigações de curto prazo normalmente não flutuam amplamente no preço, mas o fato é que, ao contrário de uma conta de poupança, uma obrigação de curto prazo pode diminuir em valor.

Prós: normalmente oferecem um rendimento maior do que as taxas disponíveis para contas de poupança ou instrumentos do mercado monetário. À medida que as taxas aumentam, os juros pagos aumentam ao longo do tempo.

Contras: as taxas de curto prazo são atualmente muito baixas e até mesmo títulos de curto prazo podem diminuir em valor se as taxas aumentarem.

Alternativa n. ° 3: uma escada de ligação.

Uma escada de títulos envolve a compra de uma série de títulos individuais (tipicamente títulos do Tesouro, títulos municipais, títulos corporativos de grau de investimento ou mesmo CD) em uma variedade de datas de vencimento. À medida que cada vínculo amadurece, o investidor "rola" o produto para um novo vínculo no final do prazo da escala de maturidade. Em um ambiente de taxa crescente, isso permite que um investidor reinvogue uma parcela de sua carteira em taxas mais elevadas.

Prós: Não exige qualquer tempo de mercado por parte do investidor. Permite que um investidor em um ambiente de taxa crescente a reinvestir sistematicamente a taxas mais elevadas.

Contras: Requer um investimento relativamente grande para efetivamente diversificar uma carteira de títulos individuais. Além disso, as comissões e os spreads de oferta / solicitação podem afetar negativamente os retornos. Além disso, não elimina o risco da taxa de juros, e as taxas de reinvestimento podem ser menores.

Alternativa n. ° 4: fundos cobertos com taxa de juros e ETFs.

Os fundos cobertos com taxa de juros e os ETFs normalmente possuem uma carteira de um certo tipo de títulos (tesouraria, investment grade, empresas corporativas de alto rendimento) e, em seguida, vendem títulos curtos de tesouraria e / ou futuros de tesouraria para compensar o risco de preços de títulos potencialmente mais baixos . A idéia básica é que o fundo ou o ETF oferecerão um rendimento de dividendos atrativo, compensando pelo menos algum risco de queda se as taxas de juros aumentarem.

Os investidores precisam fazer alguma pesquisa antes de investir em títulos cobertos com taxa de juros. Como a maioria desses títulos é relativamente nova, não há histórico disponível para avaliar como eles podem se realizar em um ambiente de taxa de juros crescente. Outras considerações incluem o rendimento de dividendos, o vencimento médio dos títulos detidos na carteira (títulos de longo prazo renderão mais, mas também terão maior volatilidade de preços do que títulos de curto prazo) e volume e liquidez de negociação adequados.

Também os fundos e ETFs que detêm títulos corporativos e hedge vendendo futuros de títulos do tesouro podem perder valor se o spread entre as taxas de rendibilidade das obrigações corporativas e os rendimentos das obrigações do tesouro se alargarem. Nesse caso, a carteira de títulos corporativos pode aumentar menos (ou diminuir mais) em valor que o hedge oferecido pela posição de tesouraria baixa.

Prós: pode permitir que um investidor continue a ganhar rendimentos mais altos, ao mesmo tempo em que pode compensar alguns ou todos os riscos associados a taxas de juros mais elevadas.

Contras: histórico limitado, tão difícil de avaliar a eficácia do recurso de hedge. Além disso, muitos fundos cobertos com taxa de juros não são altamente negociados.

Alternativa # 5: instrumentos de taxa variável.

Como o nome indica, um "instrumento de taxa variável" é uma segurança que não oferece uma taxa fixa de retorno ou interesse. A taxa de juros que pagará pode variar ao longo do tempo. Em um ambiente de baixa taxa de juros, isso pode ser negativo por razões óbvias. No entanto, em um ambiente estável e especialmente em um ambiente de taxa crescente, esses instrumentos podem oferecer aos investidores uma proteção integrada contra o aumento das taxas de juros. Existem dois tipos principais de instrumentos de taxa variável, então vamos analisá-los individualmente.

Um investidor que considera títulos de taxa variável precisa primeiro determinar se sua prioridade é maior rendimento, maior estabilidade de preços ou uma combinação dos dois.

Categoria de taxa variável nº 1: títulos de taxa variável de investment grade.

Esses instrumentos são emitidos por empresas de grau de investimento com rating de crédito de BBB ou superior. Em vez de pagar uma taxa fixa de juros, os títulos de taxa variável oferecem pagamentos de juros que se reajustaram periodicamente, com taxas vinculadas a um índice de taxa de juros representativo. A taxa de juros paga sobre esses títulos pode aumentar acima ou abaixo da taxa inicial de juros declarada quando o título foi emitido. Como resultado, se as taxas de juros aumentarem, os títulos de taxa variável de grau de investimento verão o nível de juros que eles pagam, assim que a próxima data de restituição da taxa.

Prós: a capacidade de gerar maior renda à medida que as taxas aumentam e o fato de que elas não deveriam cair no preço se as taxas de juros aumentassem, muito ao contrário de muitos outros tipos de títulos.

Contras: o principal negativo associado a flutuadores de grau de investimento é que, quando emitidos, eles geralmente oferecem rendimentos atuais significativamente inferiores a uma taxa de taxa fixa típica do mesmo vencimento oferecido pelo mesmo emissor. Além disso, as perspectivas de valorização de preços a longo prazo são desconhecidas e podem ser limitadas.

Categoria de taxa variável nº 2: títulos de empréstimos bancários.

Um empréstimo bancário é a forma mais comum de empréstimo para um negócio. Os fundos de empréstimos bancários ou ETFs possuem uma carteira de empréstimos bancários. A taxa de juros oferecida por um fundo de empréstimo bancário ou ETF é atualizada quando as taxas de juros de curto prazo aumentam. Empréstimos bancários no entanto, possuem classificações de grau de sub-investimento e têm significativamente mais risco de crédito do que títulos de títulos de taxa variável de títulos de investimento. Essa taxa geralmente é definida a cada 30, 60 ou 90 dias. A principal atração para os investidores é que os mutuários mais baixos pagam uma taxa de juros maior do que os mutuários de grau de investimento, de modo que os fundos de empréstimos bancários e os ETF normalmente oferecem um maior rendimento de dividendos. Muitos empréstimos bancários têm um "piso de cupom", que é a taxa de cupom mais baixa que pagará, independentemente de onde as taxas de juros de curto prazo são. Hoje, a maioria dos pisos de cupom estão acima dos benchmarks de curto prazo, o que significa que a maioria dos empréstimos bancários não se beneficiará até que as taxas de curto prazo estejam acima desse piso.

Prós: pode aumentar o valor, apesar do aumento das taxas e pode gerar maiores rendimentos à medida que as taxas aumentam.

Contras: os empréstimos bancários não são à prova de recessão e o risco de inadimplência é maior. Os fundos de empréstimos bancários e a ETF tendem a ser voláteis.

Alternativa # 6: Compre ETF ou fundos inversos.

Todos os títulos discutidos até agora servirão principalmente para reduzir o risco do portfólio e / ou para gerar maiores rendimentos ao longo do tempo em um ambiente de taxa de juros crescente. Esta categoria de segurança é projetada especificamente para aumentar o valor à medida que as taxas de juros aumentam e os preços dos títulos diminuem. Esta categoria é para os comerciantes que desejam especular sobre o aumento das taxas de juros e para os investidores que desejam proteger o risco da carteira por um aumento nas taxas de juros.

Prós: pode gerar lucros à medida que as taxas de juros de longo prazo aumentam.

Contras: os fundos inversos e os ETFs tendem a ser voláteis e uma entrada mal cronológica pode prejudicar o retorno geral do portfólio. Eles são projetados para investidores experientes que entendem os riscos.

A má notícia é que o aumento e / ou as altas taxas de juros podem criar riscos para os comerciantes e os investidores. A boa notícia é que graças à variedade de instrumentos de negociação agora disponíveis, você não precisa apenas "sentar-se lá e levá-lo" agora que as taxas de juros começaram a aumentar. As chaves para se proteger contra taxas crescentes são:

Avalie o quanto um aumento nas taxas pode afetar seu portfólio atual. Decida se deseja reduzir o risco da taxa de juros, eliminar o risco da taxa de juros ou lucrar com o aumento das taxas. Escolha o instrumento ou os instrumentos que melhor alcançem seus próprios objetivos de hedge.

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2016: ASX 3-10 Year Spread Optimal Hedging Strategy.

A propagação da negociação é uma das principais setas do alívio de todos os comerciantes de renda fixa, mas a negociação de spread, ao contrário do comércio direcional de um único instrumento, é significativamente mais complexa. Este trabalho de pesquisa concentra-se na negociação do spread de futuros de títulos de tesouraria de 3 e 10 anos da ASX para tentar entender várias estratégias de hedge que serão apropriadas para diferentes objetivos de investimento.

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Taxa de juros e boletim eletrônico OTC Markets.

O boletim eletrônico de Taxas de juros e OTC Markets da ASX fornece ao mercado institucional atualizações e informações periódicas sobre negociação e regulamentação dos mercados de taxa de juros e OTC da Austrália, cobrindo trocas negociadas e derivados da taxa de juros OTC, mercados de dívida física e compensação central.

Edições anteriores:

Volumes Futuros da ASX e Dinâmica do Mercado.

Volume de futuros da ASX e dinâmica de mercado para contratos negociados no ASX 24.

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Derivados 101.

O investimento tornou-se muito mais complicado nas últimas décadas à medida que vários tipos de instrumentos derivados se tornaram criados. Mas se você pensa sobre isso, o uso de derivados tem sido por muito tempo, particularmente no setor agrícola. Uma parte concorda em vender um bem e outra parte concorda em comprá-lo a um preço específico em uma data específica. Antes que este acordo ocorresse em um mercado organizado, o trueque de bens e serviços foi realizado através de um aperto de mão.

O tipo de investimento que permite aos indivíduos comprar ou vender a opção em um título é chamado de derivado. Derivados são tipos de investimentos onde o investidor não possui o ativo subjacente, mas ele ou ela faz uma aposta na direção do movimento de preço do subjacente através de um acordo com outra parte. Existem muitos tipos diferentes de instrumentos derivativos, incluindo opções, swaps, futuros e contratos a prazo. Os derivados têm inúmeros usos, bem como vários riscos associados a eles, mas geralmente são considerados uma maneira alternativa de participar no mercado.

Derivados são difíceis de entender em parte porque eles têm uma linguagem única. Por exemplo, muitos instrumentos têm uma contraparte, que é responsável pelo outro lado do comércio. Cada derivado tem um ativo subjacente para o qual baseia seu preço, risco e estrutura de prazo básico. O risco percebido do ativo subjacente influencia o risco percebido da derivada.

O preço também é uma variável bastante complicada. O preço do derivado pode apresentar um preço de exercício, que é o preço ao qual pode ser exercido. Quando se refere a derivativos de renda fixa, também pode haver um preço de chamada que é o preço pelo qual um emissor pode converter uma garantia. Finalmente, existem diferentes posições que um investidor pode tomar: uma posição longa significa que você é o comprador e uma posição curta significa que você é o vendedor.

Como os derivados podem se encaixar em um portfólio.

Os investidores normalmente usam derivativos por três razões: proteger uma posição, aumentar a alavancagem ou especular sobre o movimento de um ativo. Hedging uma posição geralmente é feito para proteger ou segurar o risco de um bem. Por exemplo, se você possui ações de uma ação e quer proteger contra a chance de que o preço da ação caia, então você pode comprar uma opção de venda. Nesse caso, se o preço da ação aumentar, você ganha porque você possui as ações e se o preço das ações cair, você ganha porque você possui a opção de venda. A perda potencial de manter a garantia é coberta com a posição de opções.

A vantagem pode ser grandemente aprimorada usando derivadas. Derivados, especificamente as opções são mais valiosas em mercados voláteis. Quando o preço do subjacente se move significativamente em uma direção favorável, o movimento da opção é ampliado. Muitos investidores observam o VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index) que mede a volatilidade das opções do índice S & P 500. A alta volatilidade aumenta o valor das colocações e das chamadas.

A especulação é uma técnica quando os investidores apostam no preço futuro do ativo. Como as opções oferecem aos investidores a capacidade de alavancar suas posições, grandes peças especulativas podem ser executadas a baixo custo.

Derivados podem ser comprados ou vendidos de duas maneiras. Alguns são negociados over-the-counter (OTC), enquanto outros são negociados em uma troca. Os derivados OTC são contratos que são feitos de forma privada entre partes, como acordos de swap. Este mercado é o maior dos dois mercados e não está regulamentado. Derivados que negociam em troca são contratos padronizados. A maior diferença entre os dois mercados é que, com os contratos OTC, há risco de contraparte, uma vez que os contratos são celebrados de forma privada entre as partes e não estão regulamentados, enquanto os derivativos cambiais não estão sujeitos a esse risco devido ao centro de compensação atuando como intermediário.

Existem três tipos básicos de contratos - opções, swaps e futuros / contratos a prazo - com variações de cada um. As opções são contratos que dão o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um ativo. Os investidores normalmente usarão contratos de opção quando não quiserem arriscar-se a assumir uma posição no bem, mas eles querem aumentar sua exposição em caso de grande movimento no preço do ativo subjacente. Existem muitos negócios de opções diferentes que um investidor pode empregar, mas os mais comuns são:

Long Call - Se você acredita que o preço de uma ação aumentará, você comprará o direito (longo) para comprar (chamar) o estoque. Como o titular da chamada longa, a recompensa é positiva se o preço da ação exceder o preço de exercício em mais do que o prémio pago pela chamada. Long Put - Se você acredita que o preço de uma ação diminuirá, você comprará o direito (longo) para vender (colocar) o estoque. Como o titular de longo prazo, a recompensa é positiva se o preço da ação estiver abaixo do preço de exercício em mais do que o prémio pago pela colocação. Chamada curta - Se você acredita que o preço de uma ação diminuirá, você irá vender ou escrever uma ligação. Se você vender uma chamada, o comprador da chamada (a chamada longa) tem o controle sobre se a opção será ou não exercida. Você abandona o controle como curto ou vendedor. Como escritor da chamada, o pagamento é igual ao prêmio recebido pelo comprador da chamada se o preço da ação declinar, mas se o estoque aumentar mais do que o preço de exercício mais o prêmio, então o escritor perderá dinheiro. Short Put - Se você acredita que o preço do estoque aumentará, você irá vender ou escrever uma venda. Como o escritor do put, o pagamento é igual ao prêmio recebido pelo comprador da colocação se o preço da ação subir, mas se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício menos o prêmio, então o escritor perderá dinheiro.

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Os swaps são derivados em que as contrapartes trocam fluxos de caixa ou outras variáveis ​​associadas a investimentos diferentes. Muitas vezes um swap ocorrerá porque uma parte tem uma vantagem comparativa em uma área, tais como fundos de empréstimos sob taxas de juros variáveis, enquanto outra pessoa pode emprestar mais livremente como a taxa fixa. Um swap "plain vanilla" é um termo usado para a variação mais simples de um swap. Existem muitos tipos diferentes de swaps, mas três comuns são:

Swaps de taxa de juros - As partes trocam uma taxa fixa por um empréstimo de taxa variável. Se uma das partes tem um empréstimo de taxa fixa, mas possui passivos que flutuam, essa parte pode entrar em uma troca com outra parte e trocar taxa fixa por uma taxa flutuante para corresponder os passivos. Swaps de taxas de juros também podem ser inseridos através de estratégias de opções. Um swaption dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação (como uma opção) para entrar no swap. Swaps de moeda - Uma parte troca pagamentos de empréstimos e principal em uma moeda para pagamentos e principal em outra moeda. Swaps de commodities - Este tipo de contrato tem pagamentos com base no preço da mercadoria subjacente. Semelhante a um contrato de futuros, um produtor pode garantir o preço de que a mercadoria será vendida e um consumidor pode consertar o preço que será pago.

Contratos futuros e futuros são contratos entre partes para comprar ou vender um ativo no futuro por um preço específico. Estes contratos geralmente são escritos em referência ao local ou ao preço de hoje. A diferença entre o preço à vista no momento da entrega eo preço futuro ou futuro é o resultado do comprador. Esses contratos geralmente são usados ​​para proteger o risco e especular sobre os preços futuros. Os contratos de futuros e futuros diferem de algumas maneiras. Futuros são contratos padronizados que negociam em troca, enquanto os avançados não são padrão e comercializam OTC.

A proliferação de estratégias e os investimentos disponíveis complicaram o investimento. Os investidores que procuram proteger ou assumir riscos em um portfólio podem empregar uma estratégia de ser ativos subjacentes longos ou curtos ao usar derivativos para proteger, especular ou aumentar a alavancagem. Existe uma cesta crescente de derivativos para escolher, mas a chave para fazer um investimento sólido é compreender completamente os riscos - contraparte, ativos subjacentes, preço e prazo de vencimento - associados à derivada. O uso de um derivado só faz sentido se o investidor estiver plenamente consciente dos riscos e entender o impacto do investimento dentro de uma estratégia de portfólio.